Thiết lập: một lot USDJPY theo con số
- Lãi suất USD = 5.0%, Lãi suất JPY = 1.0% — chênh lệch lãi suất 4.0% mỗi năm.
- Phí markup của Broker = 0.65% — phần phí mọi broker bán lẻ tính thêm trên chênh lệch gốc.
- USDJPY = 156. 1 lot tiêu chuẩn = 100,000 USD, và giá trị vị thế để tính carry là 100,000 USD.
- Thời gian nắm giữ = 5 ngày; swap được tính mỗi đêm. Cả bốn con số này đều dùng cho công cụ tính bên dưới.
Long USDJPY: bản chất của carry trade
- Long USDJPY nghĩa là bạn Long USD (hưởng 5%) và Short JPY (trả 1%).
- Carry gốc: 5.0% − 1.0% = +4.0% mỗi năm.
- Sau khi trừ phí markup của broker: 4.0% − 0.65% = +3.35% mỗi năm.
- Số tiền carry trong 5 ngày: 100,000 × 3.35% × 5/365 = +$45.89 — tiền nhận được chỉ đơn giản vì nắm giữ vị thế.
Short USDJPY: trả tiền cho đặc quyền
- Short USDJPY nghĩa là bạn Long JPY (hưởng 1%) và Short USD (trả 5%).
- Carry gốc: 1.0% − 5.0% = −4.0% mỗi năm.
- Sau khi cộng phí markup của broker: −4.0% − 0.65% = −4.65% mỗi năm — phí markup làm cho một khoản carry xấu trở nên tồi tệ hơn.
- Chi phí carry trong 5 ngày: 100,000 × 4.65% × 5/365 = −$63.70. Lưu ý sự bất đối xứng: bên Long nhận +$45.89 trong khi bên Short trả −$63.70 trên cùng một mức chênh lệch, vì markup luôn chống lại bạn.
Tại sao USDJPY là cặp tiền carry trade cổ điển
- Sự khác biệt 5 ngày giữa Long và Short là $45.89 + $63.70 = $109.59 trên một lot, trước bất kỳ biến động giá nào.
- Mỗi ngày: +$9.18 cho bên Long so với −$12.74 cho bên Short. Trong một tháng 30 ngày, con số này khoảng +$275 so với −$382 — chênh lệch khoảng $657 mỗi lot tiêu chuẩn.
- EURUSD có chênh lệch 2% trong ví dụ swap của chúng tôi; USDJPY gấp đôi con số đó. Đó là lý do tại sao USDJPY, chứ không phải EURUSD, là cặp tiền carry trade cổ điển bất cứ khi nào lãi suất Mỹ cao hơn nhiều so với Nhật Bản.
- Với chênh lệch lãi suất 4% và chỉ 0,65% phí markup của broker, bên Long nhận được carry dương đáng kể trong khi bên Short trả phí nặng. Đó là toàn bộ sức hấp dẫn của giao dịch này: được trả tiền mỗi đêm chỉ vì đứng đúng phía.
Cái bẫy: điều gì xảy ra khi giao dịch bị tháo gỡ
- Carry dương không phải là tiền miễn phí — đó là canh bạc rằng đồng tiền tài trợ vẫn giữ giá rẻ. Rủi ro nằm ở tỷ giá hối đoái, không phải lãi suất.
- Khi lãi suất Yên tăng, việc vay JPY giá rẻ để đầu tư vào các tài sản lợi suất cao hơn không chỉ dừng lại — mà còn phải được đảo ngược nhanh chóng.
- Tất cả những ai vay Yên đều cần mua lại Yên cùng lúc, điều này đẩy giá Yên lên dữ dội. Carry trade dồn mọi người vào cùng một cửa thoát hiểm: giao dịch có lợi nhuận mỗi đêm có thể trở thành khoản lỗ di chuyển nhanh nhất trong tài khoản.
- Đây là bài học cấu trúc của carry trade: tín dụng mỗi đêm nhỏ và đều đặn, khoản lỗ khi tháo gỡ vị thế thì đột ngột và dữ dội. Hãy chọn khối lượng vị thế sao cho một biến động ngược chiều mạnh — không phải một tháng yên bình — là kịch bản bạn có thể sống sót.
Chi phí carry trong so sánh broker
- Mức markup 0.65% là phần broker kiểm soát trong hóa đơn carry — chênh lệch gốc do hai ngân hàng trung ương thiết lập, còn phí markup thì không. Mức markup khác nhau đáng kể giữa các broker, vì vậy hãy so sánh cột swap, không chỉ là spread.
- Ở phía Short, phí markup làm sâu sắc thêm khoản carry âm (-4.65% thay vì -4.0%); ở phía Long, nó cắt bớt phần lãi của bạn (+3.35% thay vì +4.0%). Dù thế nào bạn cũng phải trả.
- Để biết cơ chế đầy đủ về cách tính swap trên các cặp tiền khác, hãy xem phân tích chi phí swap EURUSD — số học tương tự, chênh lệch nhỏ hơn và hướng giao dịch sẽ đảo ngược bên nào phải trả.
- Sau đó, hãy diễn tập kỷ luật nắm giữ qua đêm trong trình giả lập: toán học carry là chi phí nắm giữ trên tài khoản thực, mà không có rủi ro của việc thực sự nắm giữ.
Luyện ngay — không rủi ro
Mô phỏng của WallStreet Billionaire thực hiện lệnh của bạn trên biểu đồ lịch sử thật với số dư ảo. Không nạp tiền, không tiền thật.
Dùng mô phỏng miễn phíCâu hỏi thường gặp
Giao dịch carry trade Yên là gì?+
Vay Yên lãi suất thấp để đầu tư vào các đồng tiền lãi suất cao hơn, bỏ túi chênh lệch lãi suất. Trong tài khoản broker bán lẻ, biểu hiện đơn giản nhất là Long USDJPY: bạn hưởng lãi suất USD (ở đây là 5.0%), trả lãi suất JPY (1.0%) và nhận chênh lệch — khoảng 3.35% mỗi năm sau khi trừ phí markup — dưới dạng tín dụng hàng đêm.
1 lot Long USDJPY kiếm được bao nhiêu từ carry?+
Trong ví dụ đơn giản hóa này: +$9.18 mỗi đêm, +$45.89 trong 5 ngày, khoảng +$275 trong tháng 30 ngày — trên giá trị vị thế 100,000 USD với chênh lệch 4% và phí markup 0.65%. Phía Short trả −$12.74 mỗi đêm, khoảng −$382 mỗi tháng.
Điều gì xảy ra khi carry trade bị tháo gỡ?+
Khi lãi suất Yên tăng, giao dịch không còn hiệu quả và phải đảo ngược nhanh chóng. Mọi người vay Yên đều mua lại cùng lúc, đẩy giá Yên tăng vọt. Tín dụng hàng đêm rất nhỏ và ổn định; khoản lỗ khi tháo gỡ thì đột ngột — đó là lý do carry trade nổi tiếng với các biến động mạnh, không phải các khoản lỗ âm thầm.
Tại sao phía Short lại tệ hơn mức −4.0%?+
Vì phí markup của broker luôn chống lại bạn. Short USDJPY trả chênh lệch gốc −4.0% cộng với 0.65% phí markup: −4.65% mỗi năm. Phía Long cũng phải trả phí markup (4.0% − 0.65% = +3.35%), đó là lý do carry Long và Short không đối xứng: +$45.89 so với −$63.70 trong 5 ngày.
Đây có phải là cách chính xác các broker tính swap USDJPY?+
Không — đây là môi trường broker bán lẻ dễ hiểu không hoàn toàn khớp với thực tế 100%, nhưng nó cho thấy cơ chế hoạt động rõ ràng. Việc tính swap thực tế chạy qua chuyển đổi JPY, sử dụng bảng giá và markup của riêng broker, và hiển thị theo điểm trên mỗi lot. Hãy kiểm tra lãi suất swap thực tế trên nền tảng của bạn trước khi hành động dựa trên bất kỳ con số nào ở đây.